肖风解读:数字资产如何从“江湖”到“庙堂”?

万向集团副董事长、万向区块链实验室发起人肖风
以下内容为万向集团副董事长、万向区块链实验室发起人肖风在由HashKey Group和万向区块链实验室结合主办的HashKey2019数字资产全球峰会的主题分享梳理。
明天会议的主题是《数字资产:从江湖到庙堂》,我们将讨论数字资产如何渐渐走向合规:从十年前的技术实验,到如何成为正轨的金融机构都可以承受的金融资产。斯坦福大学经济教授Brian Arthur写过很多有关于技术如何驱动经济开展的书。从他上面这句话,我开端明天的演讲:“经济会随着技术的退化而改动它的构造,即改动它的制度布置方式。”互联网技术给经济构造和经济制度带来了宏大的改动,区块链实践上也是这样。
我从五年前开端关注区块链,在这里给大家引见下我本人的剖析框架。从机构的视角来看,金融科技的开展分为三个阶段:
第一个阶段曾经发作过了,金融科技1.0,以互联网等科技企业作为次要的驱动力气。
金融科技2.0正在发作,从2016年开端,英国金融监管局和欧盟的监管机构,推进了开放银行的监管政策。开放银行意味着银行要彻底互联网化,不再以产品为中心,而是以客户为中心。API是银行输入本人的才能,领取的才能,帐户的才能等等。金融的才能,不再是以产品的方式出现给客户,而是以API才能的方式保送给各种各样的使用场景,区块链2.0是由持牌金融机构开端主导。
行将发作的是金融科技3.0,是对金融根底设备的重构,这场重构在2019年将可以明晰地看到趋向。2019年3月初,我们所称的区块链3.0跨链主网正式上线,意味着区块链3.0技术在2019年逐步成熟,这是一个标记,2019年后会陆续看到区块链3.0技术主网上线。
JP摩根发布本人的区块链技术,预示着B端区块链使用的正式启航。由主流机构主导和推进,全球主流的银行将来能够会用区块链技术重构金融体系之间的清算网络。FACEBOOK前不久公告,这家拥有27亿用户的互联网公司开端思索在C端用区块链技术重建领取网络。无论是C端的领取网络,还是B端的JP摩根的清算网络,都不是如今大家熟习的银行清算零碎。区块链3.0中心技术,将重构新一代的金融根底设备。
新一代的金融根底设备,有如下特点。基于散布式的帐本零碎,记帐办法跟传统的金融根底设备不一样了,帐本和账户都不一样了。基于密码学的数字钱包,是一个新的帐户。同时这个帐户外面所记载的数字资产,资产类别也不一样了,跟传统熟习的类别也有十分大的变化。并且这些资产之间的交流、买卖、汇兑,不再依托中介机构,他们依托的是算法、智能合约,经过智能合约点对点完成资产之间的买卖交流和汇兑,这就是新一代的金融根底设备。2019年无论是B端还是C端的技术都会有打破。
经济是技术的表达,一系列新的技术招致经济增长,经济开展的形式发作了宏大的变化。互联网使得我们可以低本钱搜集到海量的数据。人工智能使得我们用十分低的本钱处置和剖析这些海量的数据,但是缺了区块链也不可。假如这些数据不成靠,不成信,那么算法再好,出来的后果也是不成靠的。
区块链是用十分低本钱的方式,用一台机器,用一套算法,保证了数据的不成撤销、不成删除、可追溯,用最低本钱保证了数据的牢靠性和可信度,使得这些算法运转出正确的后果。三个技术叠加在一同,使我们可以低本钱地处置、搜集、存储数据,使经济增长的形式发作了变化。
不只是经济增长的形式发作了变化,商业组织也开端发作了宏大的变化,我们晓得著名的经济学实际,企业这种经济组织可以取得比市场更低的买卖本钱,企业的边界在于本钱,假如企业外部的本钱等于或许是高于市场的本钱,企业是没有必要存在的。
买卖本钱次要分红三类,第一类是信息本钱,市场搜集信息需求付出本钱。互联网使得我们在虚拟世界里,可以便利低本钱搜集到惯例的数据。很多特性化的需求,由于信息本钱的降低得以完成。
第二类是信任本钱,互联网被称为信息机器,区块链被叫做信任技术。
第三类是转移本钱,在人工智能的智能婚配算法的协助之下,达成买卖的本钱比之前低很多。由于买卖本钱的大幅度下降,使得企业这种组织方式的价值在数字经济中,在数据驱动经济增长的形式之下,大幅度地下降。区块链,尤其是私有区块链的代码是开放的,没有人在这里请求知识产权,一切的区块链都是无需答应完全开放自在的网络,从而改动了买卖的行为。
海量数据的低本钱催生了数字经济的开展,数据成为经济开展的动力。算法加数据,使得商业决策从集中走向了分散,从自上而下变成了自下而上。这种变化意味着基于区块链的商业形式,我们叫做散布式商业,不再像企业,不是集中决策,不是自上而下贯彻某个东西,而是分散决策,自下而上贯彻。经济决策是分散的形式,我们称之为市场,而不再称之为企业。
这种新的经济形式给产权也带来了很大的变化。著名的经济学家科斯有两个最大的奉献,一个是买卖本钱,解释了企业为什么存在。第二个奉献就是产权实际。假如企业的价值这么大,我们当然要维护企业的产权。假如没有很好的产权维护,大家也就不会兴办企业,由于利益得不到保证。
在数字经济下,产权的形式和性质发作了变化:
第一,我们可以将公司的股权卖掉,你不再是股东,他人是股东,一切权益归他们,但是数据很难将一切权卖掉。数据的特点是一切权很难别离出去,独自作为一个资产去买卖。
第二,数字资产有十分好的复制性,这个复制性不利于维护知识产权。
第三,数字资产跟大家桌子上的一瓶水不一样,你喝完了,我就不成能再喝了。数据可以一团体享用也可以一万团体享用。数字资产商业上的价值共享会提升全体净收益率。一封邮件经过邮局的方式发送,发送一封邮件和一万封邮件的边沿本钱是添加的,假如以电子邮件的方式就是电脑上的按键,边沿本钱是零。并且由于可复制性,将邮件发送了当前,自己还是有邮件,由于数据保管在电脑零碎,保管在本地。
这就是数字产权新的形状,数字经济的零边界本钱。这种新的形状,假如没有区块链技术的协助,就不大能够成为数字资产,也不具有可投资性。散布式帐本零碎,包管了数据的不成删除,不成窜改,工夫戳定序。用非对称加密算法构建一套数字帐户,数字帐户可以确保数据不成复制。这是区块链带来的,互联网时代做不到。共识算法树立公道、对等、分散的决策机制和管理机制。智能合约树立去中介、自动化、点对点的买卖机制。在区块链技术的协助之下,数字产权变成了数字资产,具有了金融的属性,被份额化了,具有可投资性。
数字资产由于区块链技术才干发生,我讲的是基于区块链的数字资产。提到数字资产的时分,大家都会用到一个单词就是token,意思就是口令、令牌、通行证、运用权。全世界最牛的TOKEN是美国核兵器的密码,谁中选总统,谁就拥有了密码,可以运用核兵器,将人类消灭。
TOKEN是运用权,某个门禁的通行权获取密码,可以运用这套计算机的零碎。
美国证监会屡次在地下场所说过大局部的TOKEN看起来都像证券。TOKEN是证券,但不是股票。Stock是一切权的份额和证券化。Bond是产权的收益权的份额化。投行中有一个权益部门,所谓的Bond是权利,你可以收息,但不克不及参与股东大会,参与公司的管理,由于你只是持有债务,享有收益权。
TOKEN是产权中的运用权的证券化。TOKEN就是有权运用某个东西。数字资产最中心的内容就是运用权的份额化。假如将TOKEN了解为Stock和bond异样的内容,就是要重新创造车轮。侥幸的是TOKEN不是Stock和Bond,而是基于运用权的市场,全球是几百亿的规模,是可以等待的。
数字资产开展到明天,我们可以从不同的角度停止分类,原生态的区块链资产,理想世界映射到区块链的资产。例如Bond跟理想没有任何的关系,都是区块链下流转的,将来会有很多理想世界的资产会TOKEN化,在链上停止买卖。也可以从证券类和非证券类划分。
从2018年开端,我们分为两个新的概念。密码资产中,波动数字货币就是承当了一切数字货币的功用,可以做领取工具,交流媒介,价值贮存。法定货币在TOKEN和Stock中都是有的,跟美元1:1挂钩。比特币不是货币,作为货币实验失败了,比特币就是数字黄金。假如比特币是货币的话,它是委内瑞拉的货币,一年之内可以动摇很大,曾经不是货币,而是资产了。加密的数字货币和加密的数字资产,也可以分为使用类代币和领取类代币。
最初我要讲下HashKey Group,去年香港证监会发布了有关方面的监管指引后,我们在香港成立了合规、专业、创新的基于区块链和数字资产的新金融科技集团。 HashKeyGroup会基于万向区块链过来五年在区块链范畴的投资、开发、使用的经历,依托万向区块链过来五年在全球投资超越80家区块链项目树立的生态圈,安身香港,依托湾区来效劳全球。

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